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讽刺巴菲特的“斗士”,华尔街“恶狼” ——卡尔·伊坎

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“如果你想在华尔街交到真心的朋友的话,你还不如养条狗!”

卡尔·伊坎一句霸气名言,就这样渐渐走进了投资者的视野中。

 

被《财富》杂志称为“这个星球上最成功的投机者”。

1987年电影《华尔街》的主角原型之一。

他的名字前常被冠以“企业狙击手”、“企业掠夺者”、“无情投机商”这样骇人的头衔。

 

过去的20年里,华尔街上最让各大公司CEO胆战心惊的人是谁?

答案很可能是“卡尔·伊坎”。

 

早在1985年,卡尔·伊坎因对环球航空公司漂亮的恶意收购,成为 “企业掠夺者”的代言人。以机智的战略者和十分难缠的谈判者而出名,他的持久性和性格怪癖经常分散对手的注意力。让华尔街上各大公司的高管胆战心惊。

 

1993年,美国著名传记记者马克·史蒂文斯写了一本关于卡尔·伊坎的传记,书名就是《国王伊坎:一个叛逆资本家传》。

 

该书详细阐述了卡尔·伊坎在八十年代是如何通过各种手段逼迫上市公司满足他要求,从而不断赚取巨额利润的传奇经历。但史蒂文斯或许不会想到,在该书发布之后的二十年,卡尔·伊坎的战绩甚至更加辉煌彪悍。

 

在过去的三十五年间,卡尔·伊坎在华尔街娴熟运用杠杆收购、恶意收购、委托书之争、要求董事席位、借助媒体、煽动小股东等各种资本和非资本手段,购入了数十家上市公司的大量股份,通过威逼利诱董事会和管理层赚取了上百亿美元的利润。

 

他策划和参与的一系列战役涉及到众多知名企业,包括纳贝斯克、西联汇款、菲利普石油、德士古石油、海湾与西方工业、维亚康姆、露华浓、科麦奇、时代华纳和摩托罗拉。

 

卡尔·伊坎一路战绩辉煌彪悍,仿佛一匹狼王,笑傲华尔街。

 

(▲ 图片来源:网络)

 

 

与巴菲特的投资理念和长线投资方式不同,伊坎特别擅长做短线投资,通过突袭方式先购入一定数量被他相中的公司的股份,然后以股东或董事身份寻求从内部改变公司,追求股东利益最大化。

 

他的推测极准,以至于可以说一旦他买进了某公司的股票,他就注定要赚钱,然后就是压榨管理层以使得收益更大。也因此,他的投资方式却存在一定争议。

 

有人称伊坎的行为是“绿票讹诈”,大量收购目标公司股票,逼迫目标公司以较高的溢价实施回购。但激进的投资方式却为伊坎带来了巨大的回报。

 

根据彭博社报导:

伊坎目前以200亿美元的财富位居世界第33位最富有的人,而他的公司的回报率为10.5%。如果把那些已经分配的投资收益计算在内,伊坎企业为投资者在过去15年中每年的回报率达到15.9%。而同期巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司的回报率只有8.5%。

 

然而事实上,从1968年到2011年间,伊坎的投资回报率一直远超巴菲特。

当然,伊坎的公司也有投资亏损的时候。在2015年的投资损失达到50%;在2008年的投资损失达到70%。即使考虑到这两次的大损失,纵观伊坎这15年来的投资还是非常引人注目的。

 

对比看,伊坎公司和伯克希尔哈撒韦公司在很多方面完全不同。

 

伯克希尔哈撒韦公司的下属公司很多投资都是和保险相关的,这方面的投资和并购极大地促进了公司的整体发展。

 

伊坎公司的主要投资是在工业中的制造业中,这些行业中的现金流动变化很大,而且因为在生产前期的投资大而使资本回报不高,投资于这类企业在相当程度上拖累了伊坎企业在过去的发展。但是伊坎企业的投资回报率却超过了伯克希尔哈撒韦。

 

今天的伊坎,改变了以往绿票讹诈回购的方式投资,被人们认为是坚实的公司治理者。并且,自从经历企业改革后,伊坎的企业投资回报率还是一直上升。

 

《纽约时报》这样描述伊坎:威逼公司董事会做决策,积累控制公司的实力,大力推动公司进行改革,这让卡尔·伊坎建立了数十亿美元的财富,但在上市公司高管中激起了一片恐惧,同时在这个过程中,此举在追随他的众多投资者中也激起了一片崇拜。

 

卡尔·伊坎曾对巴菲特在援助西方石油公司与雪佛龙的竞购战中所获得的慷慨条款感到愤怒。

 

巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司于4月底同意提供100亿美元的股权融资,为西方石油公司对阿纳达科石油公司有争议的敌意收购提供火力。伊坎对美国有线电视新闻网表示:“整个事情都是一种讽刺,”

 

 

 


(▲ 图片来源:网络)

 

伊坎有一句非常著名的话:人生及商界中有两类重大错误,第一是不经思索就冒然行动,第二是完全没有行动。

 

伊坎在选择收购一家企业时,会选择那些具有相同特征的公司:股价暂时处于低谷,但基本面不变的股票。这类股票稳健且存在转机。同时,当市场呈下降趋势,投资者都在抛售时开始切入。这样,他可以迅速低价吃进股票成为股东,通过他的绿票讹诈施压董事会,发起挑动情绪,来逼迫上市公司满足他的要求,对公司进行战略改革。

 

瑞银的投资银行主管默理斯曾评价伊坎的收购手段:他会在最不可能的时候买入企业的股票,那时人们只看到企业毫无希望,所以在当时,很少有人会认同伊坎的做法。

 

伊坎对此的解释是:大家一致的看法常常是错误的,如果你随波逐流,成功就会远离你,所以我买的都是那些不那么耀眼、不被人喜欢的公司,要是整个产业也失宠于大众就更好。

 

在攻击科技公司的过程中,已经七十多岁的伊坎依然精力旺盛地战斗在第一线,单是过去两年时间,伊坎就已经攻击了近20家上市公司。为了赢得大众支持,伊坎一如既往的稳准狠,几乎每次都让上市公司管理层陷入尴尬处境。

 

伊坎的老朋友和老对手威尔伯·罗斯,在财富杂志的文章中称伊坎为:“我所知道的最具竞争力的人,他尤其擅长恐吓人们并跨过他们的防线。”对许多上市公司来讲,这很好的总结了卡尔·伊坎的商业模式和投资风格。

 

2007年财富杂志简介中有一段介绍伊坎近期的投资战绩:在不到三年的时间里,伊坎合作对冲基金公布的年度收益达到了40%,扣除费用后,投资者可得到28%的回报。40%的收益远高于标普500指数13%左右的回报率,以及对冲基金调研公司统计得出的所有对冲基金平均12%的收益率。即便是超高的收益率,再狠的“华尔街之狼”,却也有伊坎不碰的交易。

 

伊坎认为,有两个最关键的原因让他不会碰比特币:一个是理解力有限,另一个则是他“太老了”。伊坎说:也许对于他们来说,我太老了,但即便如此,我也不会去碰那些东西。和巴菲特一样,伊坎表示:他只会投资自己了解商业模式的公司,并预测加密数字货币不会有一个完美结局。

 

《时代杂志》在卡尔·伊坎71岁生日之际对他进行了采访,当被问及退休时,卡尔·伊坎说:“一些首席执行官们提出要主持我的退休晚会,但我只是一个在皇后区长大的满怀竞争的人,我还看不到自己会用余生在佛罗里达州打高尔夫。”

 

伊坎的儿子布雷特·伊坎和女儿米歇尔,如今也开始为伊坎资本进行投资。

为此,作为华尔街之狼的父亲伊坎,也给子女提供了几个建议:

 

1.及早开始

多年来每周末布雷特都会和我一起花很长时间散步,他非常敏感,总是充满好奇心。他拥有良好的心态——潜移默化地进行学习。布雷特看见我总在工作,我对商业界和华尔街有一些玩世不恭的看法,他继承了这些观点。

 

他聆听并学习别人的看法,他有这方面的天赋,他上过会计课程,理解资产负债表。办公室里的人也教了他很多东西,我们观察不同的企业,然后进行钻研,他学得非常好,他不是那种被宠坏的富家子弟。

 

2.将他们作为普通员工对待

不要任人唯亲。你要说:“嘿,你在这里工作得像其他人一样,从基层开始,没有任何特权,你必须明白这一点。”对待他们得比对其他任何人更严厉,不能让别人认为你的子女享有特权。布雷特对这方面特别敏感。

 

有时候,我和公司的两个高管开会时,我会说:“嘿,布雷特,来这儿,你可能会学到些东西。”他说:“爸爸,除非你把和我一起工作的3个同事一起叫过来,否则我不去。”

 

3.考验他们的勇气

布雷特和他的搭档谢克特开始运营萨尔贡投资组合时,他们说:“给我们3亿美元。”我说,可以,不过我有权否决他们所做的任何决定。

 

他们放弃了工资,愿意取利润的一小部分作为提成,规定了一个最低可接受费率。这样一来,基金就成了他们的孩子,交易时他们所作的选择与我有些不同,更侧重于成长股和高科技股,但他们干得很出色,几乎让资金翻了一番。

 

《财富》杂志评价伊坎:“不管你信不信,现实中的伊坎是一个复杂而又多才多艺的人,他精通多种赚钱之道,可能为股东赚的钱比这个星球上的其他任何投机者都多。”但是,伊坎同时也是华尔街最危险的投资家。



 

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