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每日交易策略 – 2020年6月30日

admin

所以,我们又到了月底,而现在看起来退休基金调整组合的影响已经结束了,并且随着Facebook安然度过了这场风暴,加上投资者对该公司面临的问题视而不见,促使股市在昨日上涨。这家公司太依赖广告了,我想他们必须改变这一点。国的病毒数据有所改善,但该国在周一公布的数据总是比较好的,所以要小心留意今天的数据。在我看来,我们可能会看到更多波动,但在现实中,标普指数依然维持横摆走势。各国政府将继续支出,而美国极需尽快通过一项帮助失业者的配套计划,现在时间已经很紧迫了。英国首相鲍里斯也会让政府作出支出,但至少他把支出的目标定在基础设施上,这将在长期带来效益和回报。许多情况下,这些被印刷出来的资金都被浪费在社会福利、国防和偿还债务等零回报的项目上,这样做是会造成通货紧缩,并且给经济增长带来压力的。欧盟国之间的贸易谈判似乎进行地不太顺利,两方似乎还存在无法调解的分歧,在我看来,这将导致英镑蒙压,并且提振欧元兑英镑的买盘。在摆脱这场危机方面,国的步伐可能会比欧盟来得缓慢。我建议在1.1210买入欧元,止损点在1.1150以下。美联储主席鲍威尔和美国财政部长姆努钦今天将在众议院发表谈话,几名英国央行发言人也将进行发言。此外,加拿大的国内生产总值数据也值得留意

 

坚守信念。

 

2020630日详情

Facebook安然度过风暴的消息,推动了股市走高。在政府开支方面,英国首相鲍里斯把资金投入到基础建设的做法是正确的。在现代货币理论盛行的情况下,政府不再把资金投放在具有生产力的投资方面,而这样的做法衍生了一个问题。

 

欧洲股市昨日开盘时相当疲软,但很快开始上涨,在我看来,这是因为投资者认为欧盟走出这场危机的速度比其他国家甚至美国都要快。 欧洲股市让美国期货在日大部分时间保持上涨的走势,但在美国股市方面,是Facebook平复了市场的紧张情绪,并促使美股在整个交易日都持续攀升。但我认为,我们在未来几周可能会看到欧洲股市出现一些超出预期的表现,从而支撑欧元的走势。很多退休基金似乎已经完成对组合的调整而除了一些英镑遭到抛售的现象外,外汇市场相当淡静。这帮助欧元兑英镑升至0.9175的近期新高,略低于我刚才提到的.9182回撤水平和初始目标。我仍然看好欧元兑英镑的表现,尤其是欧盟真的成为最强大或最早走出危机的经济体的情况下因为我认为英国和美国都不是能够最快走出阴霾的国家。此外,那些不太热衷于发行联合债券的国家,目前正在遭到德国总理默克尔和法国总统马克龙施压。

 

 

欧元兑英镑在高点附近盘整,但从以上的日线图来看,该汇率似乎还有进一步走高的空间。贸易谈判仍在进行中,但双方仍有一些本身都不愿妥协的底线时间已经无多了

 

欧盟委员会执行副主席多姆布罗夫斯基表示,在欧盟发出的28份问卷中,英国在目前为止只完成了4份,这些问卷旨在了解英国在脱欧过渡期后对金融服务业的监管。相信我,这是一个敏感的话题。英国官员表示,双方在金融服务方面的谈判陷入僵局,都是欧盟的错,还有董布罗夫斯基有关英国正在欧盟后腿的说法完全是一派胡言。一切进行的真顺利!我无法对这一切充满信心,而且接下来还有很长的路要走。公平竞争环境和渔业问题仍然是谈判的核心,但英国需要在秋季之前做出一些决定,以方便企业为最终的谈判结果做好准备。今天是原本的谈判期限,而我们距离最后期限已经越来越近,投资者不喜欢不确定性,但接下来好几个月的时间都会充满不确定性。我认为这种情况会导致英镑蒙压而且英国也会很难摆脱目前的病毒危机,因此,欧元兑英镑可能还有一些上涨的空间。(今天的走势可能会比较平缓

 

令我相当惊讶的是,美国股市在欧洲闭市后仍保持上涨势头,尽管美国佛罗里达州和德克萨斯州的病毒数据有所改善,但周一的数据一般都是比较好的但美国市场还是受到提振,而市场预期即将公布的房屋销售数据会有所好转,也刺激美股显著上涨。

 

 

这张图表显示了数据的波动状况。在经历了3月和420%以上的月环比暴跌后,分析师预计5月的月环比反弹19.3%,但事实上却出现了创纪录的44.3%月环比增长,但值得留意的是1)待售房屋销售同比仍下降10.4%2)在新房销售上升的同时,现房销售急剧下降,因此情况还没有非常明朗。但全球股市正交出10来最好的季度走势

 

 

如今的数据令人相当困惑,无法带来什么帮助而且只有部分数据获得市场关注很多数据只是反映出解封所带来的明显影响,但经济解封的风险是很明显的也就是更多病例的出现。昨晚公布的中国制造业采购经理人指数有所好转,帮助亚洲股市反弹。然而,正如彭博社报道的那样,虽然部分经济已经从封城的影响中复苏,但供需之间还是存在明显的分歧——工厂和企业已经重新营业,产出再次增长,但出口和国内零售额却在萎缩(制造业就业指数回落至49.1)。我们将从本周四公布的美国申请失业救济人数疲弱和美国非农就业数据中,来一窥当中的端倪。如今有数以百万计的美国人仍然处于没有工作的状态当中虽然有些人在休假,但也有许多人可能处于失业的边缘。

 

尤其是在美国,基于失业报告的统计方式,我们几乎不可能判断出失业状况到底有多糟糕,因为我们不知道休假和失业是如何被区分的阅读这些数据几乎是浪费时间,更别提根据它们来进行交易了。除了美国供应管理协会制造业指数等即将在本周公布的数据,美联储主席鲍威尔和美国财政部长姆努钦也将在众议院发言,美联储会议纪要也将在周三出炉。这短短的一周有许多重大事件。鲍威尔昨晚说尽管政府已经尽可能控制病毒的传播,但复苏的前景还是非常不明朗,然而,随着企业重新运作和就业率回扬,他相信情况还是乐观的。

 

今年的情况已经够艰难了而现在还有下半年要过;我们已经受到了几乎所有意料之内和之外的事情的打击,例如这场病毒大流行。我们已经看到,在政府进行庞大支出的情况下,央行流动性弹药全部灌入金融市场这些弹药肯定是足够并且足以抵御所有这些打击带来的影响,但如果还是不足够呢?在筹集资金为大量失业的美国人提供更多救助方面美国政府的时间已经越来越紧迫了,而且如果无法提供更多救助他们很可能在大选期间遭到重创。他们必须尽快把这件事搞定。对于疫苗还没有被研发出来,而且世界超级大国之间日益加剧的紧张局势,市场都感到非常紧张。中国最高立法机构批准了一项针对香港的国家安全法,以在面临美国可能进行报复和导致香港金融中心地位不保的风险下,平息当地的动乱。美国已经对此作出反应,我们看到美国中止对香港出口国防装备限制了两用技术的提供限制向香港提供高科技产品。这只是美国剔除香港特殊地位的开始。中美关系正在危险地恶化当中。现在是外国公司和那些有财力的人考虑是否值得继续在香港的时候了,因为香港将不无法保有原来的样貌;可惜。

 

这是一个紧张的时期,而且历史上几乎没有发生过类似的事件的确是前所未有的时代。在各个市场即将对危机做出反应往往又会迅速忽视全部风险然后开始期待我们度过危机后的乐观情况。这是相当疯狂的行为,但谁能扭转这种局面呢?但标普目前依然守住29103250这个水平现在回顾2007年发生的房地产和金融危机互联网泡沫爆破时的估值还有2010年欧洲主权债务危机期间的信贷信心,都是毫无意义的。自1987年金融危机以来,我所经历的每一次金融危机(是的,我当时是在从事交易),这方面所带来的冲击和恐惧会逐渐被市场所忽略,然后市场将若无其事地恢复到原本的模样。但我有一种奇怪的感觉,那就是世界正在改变而且其中的一些改变与全球化倒退民族主义政治和巨大的、破坏性的财富鸿沟有关;这些都可能使国家分裂或相互对立。早在这个病毒危机出现并冲击全球前,这些问题就已经酝酿当中了。我们以前从来没有经历过这种情况,因此,我们如何能够如此确信我们能够很快处理好这一问题并迅速恢复正常?从现在开始的6个月或一年后的失业率或收入水平会是多少?如果有人说他们可以告诉你,我可以保证他们是在猜测。

 

我仍然记得(尽管很多人已经忘记了)美联储对美国银行业进行压力测试的糟糕结果,这一报告引起了人们的担忧,并且表明了这些银行在不良贷款和违约方面的可怕情况事实上,如果你留意大多数央行官员言论,他们言谈中透露的几乎都是对即将发生的事情的恐惧,跟那些在媒体上发表谈话的发言人完全不一样。那些无法支付租金或股息的公司,已经不再是银行业专属的问题。如今,风险整个金融体系中的蔓延范围要更大更广那些保险公司和在大多数城市拥有办事处的主权财富基金;依赖股息收入的基金经理很可能会大失所望,因为随着政府下令和即将到来的惨淡财报季,他们的收入都会大幅缩水。这方面的影响非常深远还会对一大部分的经济带来冲击真正的冲击可能到现在都还没有降临到我们身上;谁知道呢,在疫苗出现之前,我保持谨慎的态度。即使我们真的能在近期把疫苗研发出来,世界还能恢复到往常的模样吗?美国是否会改变对美国境外贸易伙伴的态度?贸易战可能才开始但归根结底,即使在实施了这些刺激措施的情况,全球贸易还是很重要,而且展望未来,全球贸易会开始变得相当脆弱。

 

随着经济增长放缓、失业率居高不下贫富差距扩大,政治家们将被迫进一步探讨采用更多现代货币理论的方法,以解决他们/我们的经济困境。 事实上,这一现代理论正大受欢迎尤其是在美国,该理论已经被采用很久了,但在发达国家(和中国)方面,它才刚刚开始被采纳。债务似乎不是一个问题(只要利率保持在接近零的水平)。虽然政府确实可以印钞以履行所有义务,但这并不意味着没有代价;这只是时间问题,我们不能无限地透支未来的金钱,因为副作用最终还是会出现。当这个情况出现的时候,这些小丑中的大多数人早已卸任了。唯一能带来增长的债务借贷用在基础设施支出,但问题在于,这需要数年的时间才能看到好处。英国首相推动基础设施支出是正确的,因为这样的做法可以为未来的增长奠定基础。政府展开支出是毋庸置疑的,我质疑的是这些支出的滥用和浪费。救助和一次性付款是浪费时间和金钱而且在没有贷款需求的情况下印钞给银行是不负责任的行为,美联储知道这些资金最终会流入股市。难怪美国的银行能赚这么多钱。

 

在现代货币理论盛行的情况下,政府不再把资金投放在具有生产力的投资方面,而这样的做法衍生一个问题。美国极需修建更好的下水道修复桥梁,并使地下系统和道路现代化。相反,该国政府却把资金投入到负回报率的社会福利、国防和偿还债务方面。这完全就是大众政治,而且又是由美国总统特朗普发起而且这样的做法还受到许多人的拥护。你看看这个数据:根据预算与政策优先权中心,美国的几乎75%的税收都用于非生产性支出。而在另一方面,有人担心量化宽松和现在的现代货币理论会在某个时候引发大规模通胀,谁知道呢,也许有一天会出现这样的情况,但这一论据有一两个漏洞。首先,如果政府在财政状况出现巨额赤字的情况下,为生产性投资提供资金,那么通胀确实会在接下来成为一个问题。然而,为了那些无法带来生产性目的而增加赤字,将减缓经济增长,也会造成通货紧缩。只要粗略地看一下国内生产总值数据、赤字和通货膨胀,会发现问题就出在现代货币理论身上。同时,所有量化宽松的资金都进入了资产市场,而所谓的增长,也只出现在这些资产市场危险的是,在未来的某个日子里,所有这些钱都会回到广义经济中去,但这个日子出现的时机还很难预见。鲍威尔此前表示,美国经济增长速度应高于债务增速。然而,每年的债务增长速度仍然高于经济增长。这样的趋势能持续多久?

 

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策略:

宏观: 

.8978做多欧元兑英镑,在.8940加码。止损点调整到.8940

1.5340做多欧元兑加元,止损点是1.5220

1.1210做多欧元,止损点是1.1150

 

本内容是由Strategic Alpha LimitedMaurice Pomery为您提供。

 

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